拔出萝卜带出泥？华业最后一搏

华业资本传出萝卜章骗局至今，早已过去了整整一年多的时间。这一年，对华业资本来说，不堪称不漫长。华业资本五次市府未果后，这厢倒闭妥协并未成定局，那厢注销几成定局。似乎，华业资本近于不甘心早已注销。

向上交所申请人免税面值注销，是华业资本的最后一搏。苦于奔走的华业资本总经理钟欣，他现在想要确保的，是公司价值和股东利益。然而，即便情有可原，但无规矩不成方圆。

更何况，并未遭遇合同诈骗之前，华业本就患上了转型失利后遗症。多位业内人士告诉他：“目前显然，免税注销的几率较小。

华业资本很难走进现有危机”。拼成全力最后一搏当没受到影响消息传到之时，市场对华业资本的信心已消耗只剩。2019年10月16日至11月12日，华业资本倒数20个交易日每日股票收盘价皆高于股票面值，启动时面值注销标准。

目前，华业资本股票早已清盘，并被启动注销审查程序。而此时，临危受命的新任总经理钟欣，带着80后低管团队，于是以斡旋在倒闭妥协的路上。按照钟欣团队设想，在年底前已完成倒闭妥协，构建债务清扫净资产归正。钟欣在公开场合透漏说道，在数月的努力争取下，华业早已夺得了超强2/3债权人，对倒闭重组计划的反对，这其中不少都是央企、国企。

然而，人算不如天算，倒闭妥协仍未已完成之时，华业资本注销几成定局。车站在80后低管团队背后的徐红，似乎不甘心多年奠定的江山毁于一旦。五次市府之后，这一次，是华业资本的最后一搏。

11月20日晚间，据证券时报报导，华业资本向上交所申请人免税面值注销。“如能免税注销，则可维持上市公司的地位，一方面便于重组，另一方面也能充份确保公司的价值和股东利益”，中国企业资本联盟副理事长柏文喜向分析道。钟欣则对此媒体说道，华业资本是因因应公安机关保密工作，无法公告受到影响信息而到股价暴跌面值的地步。

华业是受害者，涉及规则尚待完备。钟欣所说的无法公告的受到影响消息，是华业资本于11月12日晚间公布的《华业资本致广大投资者的一封信》中提及的，早已失效犯罪嫌疑人资产可行性估价30亿元。表面显然，对目前市值将近14亿的华业而言，只得30亿元，这毫无疑问是一个天大的受到影响。

然而，华业很无奈，投资者告状背后，华业在未遭遇萝卜章骗局之前，就患上了转型失利后遗症，处在倒数三年亏损的困境之中。“遭遇合同诈骗固然是直接原因，但还是企业管理和业务能力自身出有了问题”，柏文喜指出。

转型失利后遗症“华业资本的仅次于问题在于转型失利，特别是在是全面转型到医疗身体健康和金融领域，堪称由于频仍亏损造成公司债务问题突显”， 58还乡客房产研究院首席分析师张波说道。时间回溯到2011年。彼时的华业资本，尚能叫作北京华业地产股份有限公司。那一年，华业月投身于矿业铁矿，并购陕西的一个矿业开发公司。

转型又从商，可玩性可想而知。华业地产2014年年报表明，因探矿权、采矿权仍未超过铁矿状态，没能构成盈利，其投资的8家矿业正处于亏损状态。

矿业业绩低迷之后，华业地产将业务焦点改向医疗身体健康和金融领域。2015年1月，华业地产支付现金21.5亿元，并购李仕林旗下的重庆捷尔医疗设备有限公司100%股权。而这个李仕林就是“萝卜章”骗局中的核心人物。

彼时的捷尔医疗业绩展现出一般。据公开发表数据表明，捷尔医疗2012年、2013年、2014年1-11月，营业收入分别为1.28亿元、1.72亿元、1.85亿元，净利润分别为4586.67万元、7079.83万元、6343.17万元。

2014年底，华业开始插手贴现账款债权投资业务，通过必要出售、股份理财产品、股份合伙企业份额等方式，在这个行业较慢做到大，公司顺势改名为“华业资本”。改名的华业资本在2015年和2016年现金流净额分别为34亿元、20亿元， 2017年却急转直下，当年营收38.62亿，净利润9.95亿，现金流净额-18亿；2018年营收48.87亿，净利润-64.38亿，现金流净额-11亿。

2018年9月，华业资本忽然愈演愈烈贴现账款逾期事件，经华业资本对债务人走访调查，涉及方面坚称所佩债务，确认涉及文件上的公章系由假造。自此，患上转型失利后遗症的华业资本，他的经历堪称九死一生：债权逾期、股价下跌、信用体操、高管停薪、银行追债等等。除遭遇“萝卜章”骗局外，张波指出，当前的市场环境下，在全新领域打造出核心竞争力，就意味著企业自身的房地产开发销售运营经验，以及品牌优势一切都一回合，这个不简单。

“华业资本的问题是转型过慢”，前掌舵人徐红曾否认。法与情的天平如今，事情都早已跑到了这一步，法与情的天平，到底不会偏向于哪一旁？在拒绝接受媒体专访时，钟欣多次特别强调：“启动时面值注销，相当大程度上与规则不完备造成公司有限、办案保密拒绝造成市场信息不对等有关。公司申请人免税注销，就是想留给任何失望。”无奈的钟欣仅次于的期待是，谋求监管部门容许华业停止注销一年。

无论注销与否，“倒闭妥协、清偿债务都会展开下去，这也是公司管理层的完全一致决意，仅次于希望减少投资者债权人的损失”，钟欣回应。然而，从目前显然，明确提出免税面值注销申请人的华业资本，或很难免税顺利。

因为，无规矩不成方圆。2012年注销制度改革以来，市场化、法治化的注销原则和方向早已奠定。其背后的核心理念就是把好市场的出口关和入口关，确实创建起市场优胜劣汰的机制。这也伴随着，个案免税在现行制度下并不具备可行性。

并且，就目前来看，自传出萝卜章事件至今，短短一年多时间里，交易所多次就涉及情况向华业收到监管告知，其中牵涉到到：华业资本从关联企业出售的逾100亿元贴现账款债权无法如期交还、内部掌控运营过热被开具内控驳斥意见、违规为关联方获取17亿元巨额借贷、生产经营和公司管理都不存在相当严重问题等等。业内指出，这解释公司的管理团队、有限公司股东和内控机制完全全部失守，最后相当严重骨折了市场和投资者的信心。公司股票倒数20个交易日高于面值，也是市场自由选择的结果。

如果说全然公司是受害者，恐难获得市场尊重。如果免税注销的申请人不顺利，“华业资本也就不能倒闭重整了，一旦倒闭重整，华业资本就必定会注销”，柏文喜认为，回头到整肃那一步，对投资者而言，损失就过于大了。注销与否，华业资本或没主观能动性，但其可做的是：就其法律责任以挽回损失，提高企业管理和提高企业管理水平，比如防止风险与内部管控。

张波则指出，总体的原则应当是本着不利于企业自身发展，不利于投资者的方向前进，华业目前状况的确不存在着相当大的艰难，在按步骤有序前进倒闭妥协的基础上，很快从“泥潭”里脱身出来，完全恢复良性运营，过分注目否注销现实意义并不大。拿起萝卜道出泥，还是拿起萝卜不带上泥？解决问题身前事，回头好未来路，华业资本任重而道远。

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